Globalt aktieindex

Prova Våra Aktieportföljer

Så väljer du rätt globalindex Kl. Enligt Fondbolagens förening har hela 20 miljarder kronor letat sig dit. Kommentar av Pär Ståhl Samtidigt som Sverigefonder ratats med uttag på 16 miljarder kronor, har drygt 21 miljarder kronor letat sig till indexfonder. Så det finns anledning att tro att mycket av fondkapitalet har landat i just globala indexfonder.

Placera har undersökt vilka index som är vanligast att indexfonderna följer och vad som skiljer dem åt. Det är främst två index som de globala indexfondsförvaltarna väljer mellan för att följa. Båda är från den globala indexleverantören MSCI. Men det har sina begränsningar. Det omfattar stora bolag och medelstora bolag noterade i 23 utvecklade länder i världen, alltså inget riktigt globalt världsindex.

Totalt omfattar det drygt 1 aktier som motsvarar 85 procent av det totala marknadsvärdet. Enligt MSCI:s marknadsföringsmaterial så är det deras globala flaggskeppsindex. Indexet inkluderar även tillväxtmarknadsaktier. Förutom de 1 aktierna från de 23 utvecklade ekonomier adderar MSCI aktier från 24 tillväxtmarknader.

Nu tillkommer det 1 aktier och totalt växer antalet aktier i indexet till hela 2 aktier. Och båda indexen beräknas i amerikanska dollar. Det är alltså ett index utan tillväxtmarknadsaktier och ett index med som man väljer mellan. Man förstår tankegångarna hos investerarna med tankar från finansiell teori. MSCI ACWI omfattar fler marknader vilket ger en högre riskspridning, och du adderar på tillväxtmarknader vilket ger indexet en extra krydda.

Frågan är om det verkligen rätt val av index som finansmarknaden har gjort? För att besvara den frågan backar vi och tar ett djupare perspektiv vad som verkligen skiljer mellan de två populära indexen. Indexmetoden är densamma för båda indexen och ganska enkel. Båda indexen är marknadsviktade och de representerar omkring 85 procent av det globala marknadsvärdet i respektive grupp.

Kort och gott ompopuleras indexen två gånger om året, maj och november. Då ser man över förändringar på underliggande börser, det viktigaste faktorer man tar hänsyn till är aktiernas likviditet att indexen ska vara lätta att replikera och investera i. Indexen ska reflektera hur sektorer och olika aktiemarknader ser ut från ett aktieperspektiv. Genom att indexet är börsvärdesviktat så förändras indexsammansättningen över tid.

Men det fångar alltid upp och reflekterar det aktuella läget eller så att säga temperaturen på den globala aktiemarknaden. Men det är en ögonblicksbild av läget idag. Backar vi tio år i tiden till sommaren , så hamnar vi i stormens öga. Och de kinesiska bolagen kommer sannolikt att ta större plats på sikt när kinesiska A-aktier inkluderas.

Se listen: Her er verdens bedste, og værste, aktieindeks i

Listan över de tio största bolagen är precis detsamma för båda indexen. USA-börsernas dominans smittar även av sig på tio-i-topplistan som uteslutande består av riktigt stora amerikanska bolag. Det enda som skiljer är viktningen för bolagen. För ett drygt år sedan tog sig aktien faktiskt in bland de tio största men i år har aktiekursen gått allt annat än bra och den har backat med drygt 20 procent.

De två dominerande sektorerna i indexen är desamma. Teknikbolagen väger runt 20 procent och finansbolag runt 17 procent. Det är värt att notera att trots att MSCI ACWI har 1 flera bolag, vilket är en ökning med 75 procent så ökar bara det totala marknadsvärdet för indexet med 13 procent. Avkastningen följer varandra mycket väl.

Sedan starten 31 december skiljer det bara på decimalen mellan indexen. Vän av ordning tänker givetvis att den högre avkastningen genereras av högre risk. Men MSCI World index har klarat sig bättre med högre avkastning till lägre risk över en riktigt lång ritidsperiod. De senaste femton åren har indexet haft högst avkastning hela nio av de åren, på årsbasis.

Intressant att notera är att de åren som MSCI World index överrepresenterat är de svagaste aktieåren. Stabilare avkastning ser ut att vara nyckeln över tiden för att få en hög avkastning på årsbasis i snitt. Det är dyrare att förvalta, indexfonden får högre risk och avkastningen har varit högre enskilda år men över tid har avkastningen varit marginellt sämre. Värt att tänka på att oberoende av vilket index som indexfonden följer så blir det en mycket stor exponering mot amerikanska bolag, med minst 55 procent.

Vill du ha koll på vad som händer på fondmarknaden. Prenumerera på mitt nyhetsbrev som kommer en gång i månaden och är helt gratis. Här lägger du upp din kostnadsfria prenumeration på nyhetsbrevet.